星空体育app平台官网：黑色系 整体焦煤焦炭震荡偏强看待

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  钢材：策略指导：20mmHRB400的钢筋全国均价3308/吨(-7)；4.75mmQ235热卷全国均价3281/吨（-2），唐山普方坯2930/吨（+0）.铁水产量微上涨到227.43万吨/天。 钢厂有序复产基本确定，高库存问题略有改善，最重大的冲击是美国地缘冲突有没有造成恐慌性上涨（由带动整体商品）。成材盘面05、10反套逻辑出现存疑，多头进攻趋势强于空头。黑色产业链利润基本维持，期现利润差小幅收缩，跷跷板效应维持（双焦负反馈可能小幅走弱）。铁矿成为价格之锚，带动上涨的动力大，但下跌的风险更高。反复的因素在于：1、铁水复产，在铁矿还有支撑的前提下可能先通过加速去库而利多成材。2、低价与利润修复是不是能够驱动市场继续抄底，乃至进一步对冬储信心产生积极影响。需要维持不变的因素是：1、元旦后的持续复产预期不能落空。2、需求不能出现季节因素以外的。我们大家都认为：冬储概念逐步运行，总量表现仍然一般，厂家的积极性仍是正向看待。铁矿问题可能随时出现进展，主流货冲击市场风险加大。策略指导：震荡微偏强为主，铁矿有几率会成为当下的支撑和未来的下跌风险，空头建议减仓，多头短线为主。

  铁矿：日照港61.5%PB澳粉车板价810湿吨（折盘面868/吨），BRBF62.5%（折盘面）865元/吨（+4）。基本面整体供应宽松需求回升。供应端，发运到港量小幅下降但依然处于历史高位；预计年末冲量结束的影响下期铁矿石发运将会降低，按照船期推算，预计下期铁矿石到港将有所上升，铁矿石供给端整体较为宽松。需求端，钢厂利润企稳，铁水小幅回升，复产有所增加，预计日均铁水产量将继续小幅上升，需求端整体中性。库存端，元旦假期结束，钢厂仓库存储去库的可能性增加；港口库存延续累库。中矿与BHP谈判困难，且市场上慢慢的开始有BHP的货物在流通。预计后续需等待BHP货物可买卖的渠道陆续收紧，以及冬储前补库结束，此前铁矿石的金额仍将高位震荡。

  煤焦：冬储预期乐观宏观情绪凸显，近期震荡偏强，临汾低硫主焦煤1500元/吨（0），乌海1/3焦煤1110元/吨（0），临汾一级冶金焦1695元/吨(0） ，日照准一级冶金焦1645元/吨（0）。供应端：焦煤供应缩减，焦炭供应微增，需求端：跟随铁水复产而好转，铁水上涨0.85万吨，库存端：涨跌不一，矿山精煤库存累库3.68%，焦厂焦炭库存轻微去库0.69%。当前焦煤虽然在铁水小幅复产下需求有所好转，但元旦后的检修煤矿复产叠加进口煤居高不下，整体仍然维持在累库周期下，供需有所偏弱。焦炭供需相对较好，库存转向轻微去库。短期煤焦存在两个主要价格驱动，一个是冬储炉料的补库需求预期，尤其是在焦炭连续四轮提降下，价格预期到相对合理区间，预期对补库力度提振较大。另一个是近期南美宏观局势变化影响能源市场不确定性出现，带有能源属性的煤焦受到牵连，存在一定情绪带动。整体焦煤焦炭震荡偏强看待。

  铁合金：铁水复产带动需求锰矿电价支撑较强，近期震荡偏强，宁夏75-A硅铁5650元/吨（0），内蒙Mn65Si17锰硅5650元/吨（0），天津港澳大利亚Mn45锰矿41.7/吨度（0），Mn36.5南非半碳酸35/吨度（0）。供应端：锰硅硅铁供应略有微增，微增幅度大约为 0.5%-0.6%，需求端：合金需求呈现锰硅需求微增，硅铁需求微减的局面，但大体上跟随铁水复产而增长，库存端呈现锰硅累库1.94%，硅铁累库1.18%。成本端：大体稳定，仅有锰矿价格存在0.09%左右的轻微下跌，电价无明显变化，铁合金运输成本持稳。本期铁合金供需关系略有停滞，但随着需求端铁水复产，钢厂招标量预期上涨，尤其是1月代表性河北钢铁厂上调招标价和量，支撑了铁合金转入库存拐点的预期。后续成本端存在一定支撑效果，大多数来源于1月份澳大利亚和南非的雨季叠加西南印度洋飓风季预期，锰矿商1月报价普遍上调，此外新容量电价机制将于逐步落地，铁合金这样高能耗行业电价成本上升预期明显。整体锰硅硅铁震荡偏强看待。